Informacje na temat funduszu dostępne są także w formacie audio, który został wygenerowany za pośrednictwem aplikacji Elevenlabs:
W ramach oferty UNIQA TFI (dane na koniec grudnia 2025 roku) jest to fundusz o najniższym poziomie wahań wartości jednostki. Od dnia pierwszej wyceny, czyli od 5 lipca 2010 roku, zarządzany jest przez tego samego, doświadczonego zarządzającego – Pawła Mizerskiego, Wiceprezesa Zarządu i Dyrektora Departamentu Zarządzania Aktywami UNIQA TFI. Jest on licencjonowanym doradcą inwestycyjnym, związanym z UNIQA i rynkiem kapitałowym od 2006 roku, odpowiedzialnym za wyniki wszystkich funduszy inwestycyjnych UNIQA TFI.
Konstrukcja portfela opiera się przede wszystkim na krótkoterminowych obligacjach skarbowych o zmiennym oprocentowaniu. Większość inwestycji stanowią papiery skarbowe o niskim ryzyku stopy procentowej. Część korporacyjna dobierana jest ostrożnie, z wykorzystaniem wewnętrznego modelu scoringowego oceniającego ryzyko kredytowe emitentów. Proces scoringowy premiuje podmioty o stabilnej sytuacji finansowej, długiej historii obecności na rynku oraz wysokiej transparentności – preferowane są spółki giełdowe, które raportują wyniki w cyklu kwartalnym. Całość wspierają wewnętrzne analizy makroekonomiczne, dzięki którym portfel pozostaje odporny na zmiany otoczenia rynkowego.
Taka konstrukcja portfela pozwala skutecznie ograniczać ryzyko stopy procentowej, a w konsekwencji konkurować wynikami z lokatami bankowymi.
Fundusz stosuje konsekwentnie konserwatywne podejście do ryzyka, a ekspozycja na cztery główne jego kategorie – ryzyko rynkowe, stopy procentowej, kredytowe oraz związane z inwestycjami zagranicznymi – jest ściśle kontrolowana i utrzymywana na niskim poziomie.
Ryzyko rynkowe, rozumiane jako wykorzystanie dźwigni finansowej, jest ograniczone statutowo do 60%, jednak w praktyce pozostaje zdecydowanie niższe i zazwyczaj nie przekracza 10%. W ostatnich dziesięciu latach dźwignia finansowa osiągała maksymalnie 16,7%, a minimalnie 0%, przy czym 95% dziennych obserwacji mieściło się w przedziale od 0% do 11,81%. Z jednej strony zarządzający wykorzystuje dostępne rynkowe możliwości, aby zwiększyć zaangażowanie portfela, ale z drugiej pozostaje przy tym bardzo ostrożny. To fundusz z grupy tych „bardziej bezpiecznych” – tutaj nie ma miejsca na agresywne podejście czy „szaleństwa” związane z dźwignią.
Drugim kluczowym obszarem jest ryzyko stopy procentowej, mierzone duration portfela. Statutowy limit wynosi 3 lata, jednak w praktyce duration utrzymywane jest w przedziale 0,4–1,1 roku. To znacząco ogranicza wrażliwość portfela na zmiany stóp procentowych. W ostatnich dziewięciu latach duration osiągało wartości od 0,3 do 1,4 roku, a 95% dziennych obserwacji mieściło się w zakresie 0,4–1,1 roku. Takie podejście zapewnia stabilność i względną przewidywalność wyników.
Ryzyko kredytowe również jest silnie kontrolowane. Ekspozycja na obligacje korporacyjne utrzymywana jest poniżej 30% aktywów, przy limicie wynoszącym 50%. W ostatnich siedmiu latach udział obligacji korporacyjnych wahał się od 18,5% do 30,8%, a 95% dziennych obserwacji mieściło się w przedziale 19,7–28,9%. Część korporacyjna portfela jest budowana ostrożnie, z zachowaniem dużej dyscypliny. Z jednej strony zarządzający stara się „podbić” wynik subfunduszu, inwestując w obligacje korporacyjne, ale robi to bardzo rozważnie, stawiając wyłącznie na mocnych i stabilnych emitentów.
Równie konserwatywnie zarządzane jest ryzyko inwestycji zagranicznych. Aktywa denominowane w walutach obcych stanowią mniej niż 10% portfela, mimo że statutowy limit wynosi 30%. W ostatnich siedmiu latach udział ten wahał się od 0% do 8%, a 95% dziennych obserwacji mieściło się w przedziale 0–6%.
Tak rygorystyczne i aktywne podejście do kontroli ryzyka sprawia, że fundusz charakteryzuje się bardzo niską podatnością na wahania rynkowe oraz stabilnym, przewidywalnym profilem wyników – cechami szczególnie cenionymi przez inwestorów instytucjonalnych i tych, którzy oczekują wysokiego poziomu bezpieczeństwa kapitału.
Ogólny wskaźnik ryzyka SRI wynosi 2 w siedmiostopniowej skali, co oznacza niski poziom ryzyka i niewielkie prawdopodobieństwo utraty kapitału. Wskaźnik ten opiera się na historycznej zmienności stóp zwrotu i odzwierciedla konserwatywny charakter polityki inwestycyjnej. Rekomendowany minimalny horyzont inwestycyjny to 12 miesięcy, co czyni fundusz odpowiednim zarówno dla inwestorów krótkoterminowych, jak i tych, którzy chcą bezpiecznie przechować środki w okresach podwyższonej niepewności rynkowej.
Podsumowując, UNIQA Dłużny Uniwersalny Krótkoterminowy to:
- Stabilność i niska zmienność – fundusz o najniższych wahaniach wartości jednostki w całej ofercie UNIQA TFI, oparty głównie na krótkoterminowych obligacjach skarbowych o zmiennym oprocentowaniu.
- Konserwatywna konstrukcja portfela – ostrożnie dobierane obligacje korporacyjne, rygorystyczna kontrola ryzyka kredytowego i walutowego oraz krótkie duration ograniczające wpływ zmian stóp procentowych.
- Przewidywalne wyniki – stabilny profil stóp zwrotu, który w długim okresie pozwalał konkurować, a nawet przewyższać rezultaty lokat bankowych.
- Ścisła kontrola ryzyka – niska ekspozycja na dźwignię, ograniczone ryzyko stopy procentowej, kredytowe i inwestycji zagranicznych, co przekłada się na stosunkowo wysoki poziom bezpieczeństwa kapitału.
Okiem zarządzającego – Paweł Mizerski:
Wyniki subfunduszu UNIQA Dłużny Uniwersalny Krótkoterminowy są naturalnie powiązane z poziomem stóp procentowych, a więc pośrednio także z kondycją polskiej gospodarki. Obecne otoczenie makroekonomiczne pozostaje sprzyjające dla strategii opartych na obligacjach o zmiennym oprocentowaniu.
Sytuacja gospodarcza pozostaje stabilna. Wzrost PKB w 2025 roku wyniósł 3,6%, a jego roczna dynamika po raz pierwszy od dłuższego czasu przekroczyła długoterminową średnią. Takie wyniki plasują Polskę w gronie najszybciej rozwijających się gospodarek Europy. Choć głównym motorem wzrostu nadal jest konsumpcja, w kolejnych kwartałach coraz większą rolę powinny odgrywać inwestycje współfinansowane ze środków KPO. Utrzymująca się siła popytu krajowego, w połączeniu z rosnącą aktywnością inwestycyjną, tworzy bardziej zrównoważony obraz gospodarki.
Wyraźnej poprawie uległa również sytuacja inflacyjna. Inflacja ogółem spadła poniżej 3%, głównie dzięki niższym cenom żywności i surowców energetycznych. Inflacja bazowa również obniżyła się poniżej 3%, co stanowi istotną zmianę w porównaniu z poprzednimi latami. W 2026 roku inflacja powinna utrzymywać się w pobliżu celu.
Rynek pracy pozostaje silny: bezrobocie utrzymuje się na niskim poziomie, a presja płacowa stopniowo słabnie.
W takim otoczeniu wciąż istnieje przestrzeń do dalszych obniżek stóp procentowych. Rynek oczekuje jeszcze dwóch cięć, a poziom docelowy stóp szacowany jest w okolicach 3,5%. Część członków RPP wskazuje, że stopy mogłyby docelowo odpowiadać stopie EBC powiększonej o około 1,5 pkt proc., co również sugeruje poziom zbliżony do 3,5%.
Dla subfunduszu inwestującego w obligacje o zmiennym kuponie takie środowisko pozostaje korzystne. Relatywnie wysokie kupony nadal wspierają wyniki. Dodatkowo, w drugiej fazie cyklu obniżek stóp procentowych obligacje o krótszym duration historycznie zachowywały się lepiej niż te o dłuższym terminie zapadalności.
Nota prawna
Informacje dotyczące treści
Wszelkie materiały zawarte powyżej stanowią własność UNIQA Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. z siedzibą w Warszawie. i mają wyłącznie charakter informacyjny oraz reklamowy. Nie może być podstawą samodzielnych decyzji inwestycyjnych. Materiał nie stanowi oferty w rozumieniu art. 66 Kodeksu cywilnego, ani zaproszenia do zawarcia transakcji na instrumentach finansowych w nim przedstawionych. Nie stanowi także usługi doradztwa inwestycyjnego, ani rekomendacji inwestycyjnej w rozumieniu przepisów prawa. Przedmiotowe materiały nie stanowią także porady inwestycyjnej, ani jakiejkolwiek innej formy zalecenia inwestycyjnego dotyczącego danego instrumentu finansowego, a także jakiejkolwiek innej porady, w szczególności prawnej bądź podatkowej.
Informacje dotyczące ryzyka
Z każdą inwestycją wiąże się ryzyko. Fundusze nie gwarantują realizacji założonego celu inwestycyjnego, ani uzyskania określonego wyniku inwestycyjnego. Należy liczyć się z możliwością częściowej utraty wpłaconych środków. Indywidualna stopa zwrotu uczestnika nie jest tożsama z wynikiem inwestycyjnym funduszu i jest uzależniona od dnia zbycia i odkupienia jednostek uczestnictwa oraz od poziomu pobranych opłat oraz innych obciążeń dochodów z inwestycji w fundusze, w szczególności podatku od dochodów kapitałowych. Szczegółowy opis czynników ryzyka znajduje się w prospekcie informacyjnym oraz kluczowych informacjach dla inwestorów funduszu.
