Investor Oszczędnościowy to jeden z największych funduszy dłużnych na polskim rynku – z aktywami przekraczającymi 4,5 miliarda złotych i blisko 30-letnią historią. W rozmowie z F-Trust iWealth zarządzający Mikołaj Stępniewski z Investors TFI wyjaśnia, jak zbudowany jest portfel funduszu, dlaczego skala ma znaczenie dla firm lokujących nadwyżki i czego można spodziewać się po wynikach w 2026 roku.
Na czym polega strategia funduszu?
Investor Oszczędnościowy to fundusz dłużny o konserwatywnym profilu, którego głównym celem jest osiąganie stopy zwrotu wyższej niż lokaty bankowe – przy jednoczesnym ograniczeniu zmienności wyceny do minimum. Aktualnie rentowność portfela zarządzający szacuje na około 5,3%.
Fundusz koncentruje się na dwóch rodzajach instrumentów. Po pierwsze – obligacje zmiennokuponowe, których oprocentowanie dostosowuje się do bieżącej stopy referencyjnej NBP, podobnie jak kredyty hipoteczne o zmiennej stopie. Stanowią one blisko 80% portfela. Po drugie – obligacje stałokuponowe o krótkim terminie zapadalności, do pięciu lat. Oba typy instrumentów łączy jedna cecha: relatywnie niska wrażliwość na wahania rynkowych stóp procentowych.
Miarą tej wrażliwości jest duration – wskaźnik pokazujący, o ile zmieni się wycena funduszu przy zmianie stóp procentowych o 1 punkt procentowy. W Investor Oszczędnościowy wynosi ono 1,6, podczas gdy w funduszach obligacji długoterminowych sięga nawet 5,6. Przekłada się to bezpośrednio na stabilność codziennej wyceny jednostki.
Jak wygląda struktura portfela i ryzyko kredytowe?
Ponad 60% portfela stanowią obligacje skarbowe oraz obligacje gwarantowane przez Skarb Państwa. Uzupełnieniem są obligacje instytucji finansowych (PKO BP, PKO SA czy Santander), spółek skarbu państwa – zarówno polskich, jak i z regionu Europy Środkowo-Wschodniej – oraz obligacje przedsiębiorstw, które stanowią około 5% portfela.
Mikołaj Stępniewski podkreśla dwa kluczowe założenia przy doborze emitentów: koncentracja na największych i najbardziej płynnych podmiotach oraz szeroka dywersyfikacja – nawet największe pojedyncze pozycje mają relatywnie niski udział w portfelu. Fundusz nie stosuje dźwigni finansowej ani nie inwestuje w instrumenty niepłynne, co eliminuje ukryte ryzyka, które mogą pojawiać się w bardziej agresywnych produktach dłużnych.
Syntetyczny wskaźnik ryzyka SRI wynosi 2 w skali od 1 do 7 – to w praktyce najniższy osiągalny poziom na polskim rynku kapitałowym. Rekomendowany horyzont inwestycyjny to 9 miesięcy.
Dlaczego skala funduszu ma znaczenie?
Z ponad 4,5 miliarda złotych aktywów i blisko 100 tysiącami klientów Investor Oszczędnościowy jest jednym z największych funduszy dłużnych w Polsce. Zarządzający wskazuje, że ta skala ma bezpośrednie przełożenie na praktykę inwestowania, szczególnie dla firm i instytucji.
Nawet duże, jednorazowe wpłaty nie mają wpływu na politykę inwestycyjną funduszu ani na jego możliwości operacyjne. Niska koncentracja na pojedynczych klientach oznacza, że fundusz może sprawnie obsługiwać zarówno wpłaty, jak i umorzenia – bez zakłócania struktury portfela. Płynność portfela była priorytetem zarządzających przez całą historię funduszu – niezależnie od tego, czy aktywa wynosiły 1,5 miliarda, 3 miliardy czy dzisiejsze 4,5 miliarda złotych.
Fundusz oferuje codzienną wycenę jednostki i możliwość dziennych umorzeń. To istotna przewaga nad lokatą bankową, gdzie środki są blokowane na określony czas, a wcześniejsze wyjście często oznacza utratę odsetek.
Dla kogo jest ten fundusz?
Mikołaj Stępniewski wskazuje kilka różnych grup inwestorów, dla których Investor Oszczędnościowy może być odpowiednim rozwiązaniem.
Pierwsza to inwestorzy o konserwatywnym profilu ryzyka, którzy chcą osiągnąć stopę zwrotu wyższą niż lokata, nie akceptując przy tym wysokiej zmienności. Druga to osoby stawiające pierwsze kroki na rynku funduszy inwestycyjnych, szukające bezpiecznego produktu pierwszego wyboru. Trzecia, inwestorzy aktywnie zarządzający portfelem, którzy potrzebują miejsca do „przeczekania” między bardziej ryzykownymi inwestycjami.
Szczególnie istotną grupą są jednak firmy i instytucje lokujące nadwyżki finansowe. F-Trust iWealth wykorzystuje Investor Oszczędnościowy jako składową portfela płynnościowego dedykowanego przedsiębiorstwom, dostępnego w ramach nieodpłatnego doradztwa inwestycyjnego. Zarządzający podkreśla, że dla firm zarządzających środkami często ważniejsze od maksymalizacji zysku jest unikanie strat – i właśnie pod tym kątem fundusz jest konstruowany.
Jakie są perspektywy na 2026 rok?
Mikołaj Stępniewski szacuje, że stopa zwrotu funduszu w 2026 roku wyniesie między 4 a 5%, przy czym aktualna sytuacja rynkowa skłania go do wskazania raczej górnej części tego przedziału. Fundusz od początku swojej historii regularnie osiągał wyniki powyżej średniej dla porównywalnych produktów tej klasy i ten cel pozostaje niezmieniony.
Zarządzający zaznacza, że dla funduszu o takim profilu ryzyko straty jest zawsze bardziej dotkliwe niż potencjał ponadprzeciętnych zysków. Stąd strategia: maksymalizacja rentowności przy jednoczesnej minimalizacji zmienności.
Podsumowanie
Investor Oszczędnościowy to fundusz zbudowany wokół prostej idei: stabilna, przewidywalna stopa zwrotu wyższa niż lokata – bez ukrytych ryzyk i z pełną płynnością. Blisko 30-letnia historia, skala aktywów przekraczająca 4,5 miliarda złotych i dzienna wycena jednostki sprawiają, że fundusz sprawdza się zarówno jako rozwiązanie dla konserwatywnych inwestorów indywidualnych, jak i dla firm szukających bezpiecznego miejsca na nadwyżki finansowe.
Nota prawna
Informacje dotyczące treści
Wszelkie materiały zawarte powyżej stanowią własność eCommerce Team Sp. z o.o. z siedzibą w Poznaniu i mają wyłącznie charakter informacyjny oraz reklamowy. Nie mogą być podstawą samodzielnych decyzji inwestycyjnych. Materiał nie stanowi oferty w rozumieniu art. 66 Kodeksu cywilnego, ani zaproszenia do zawarcia transakcji na instrumentach finansowych w nim przedstawionych. Nie stanowi także usługi doradztwa inwestycyjnego, ani rekomendacji inwestycyjnej w rozumieniu przepisów prawa. Przedmiotowe materiały nie stanowią także porady inwestycyjnej, ani jakiejkolwiek innej formy zalecenia inwestycyjnego dotyczącego danego instrumentu finansowego, a także jakiejkolwiek innej porady, w szczególności prawnej bądź podatkowej.
Informacje dotyczące ryzyka
Z każdą inwestycją wiąże się ryzyko. Fundusze nie gwarantują realizacji założonego celu inwestycyjnego, ani uzyskania określonego wyniku inwestycyjnego. Należy liczyć się z możliwością częściowej utraty wpłaconych środków. Indywidualna stopa zwrotu uczestnika nie jest tożsama z wynikiem inwestycyjnym funduszu i jest uzależniona od dnia zbycia i odkupienia jednostek uczestnictwa oraz od poziomu pobranych opłat oraz innych obciążeń dochodów z inwestycji w fundusze, w szczególności podatku od dochodów kapitałowych. Szczegółowy opis czynników ryzyka znajduje się w prospekcie informacyjnym oraz kluczowych informacjach dla inwestorów funduszu.
