Informacje na temat funduszu dostępne są także w formacie audio, który został wygenerowany za pośrednictwem aplikacji Elevenlabs:
Esaliens Konserwatywny to subfundusz dłużny, który od ponad ćwierćwiecza (od stycznia 1999 roku) konsekwentnie realizuje jeden, jasno zdefiniowany cel: ochronę realnej wartości powierzonego kapitału przy minimalnym poziomie ryzyka. Jego aktywa przekraczają 392 mln PLN (dane na koniec kwietnia 2026 r.), wskaźnik ryzyka SRRI jest na poziomie 2 w siedmiostopniowej skali KID.
Konstrukcja subfunduszu
Trzon portfela – ponad 2/3 aktywów – stanowią obligacje skarbowe oraz obligacje gwarantowane przez Skarb Państwa (wyemitowane przez Bank Gospodarstwa Krajowego), rozłożone niemal równomiernie pomiędzy emisje o zmiennym (ok. 34%) i stałym kuponie (ok. 31%). Pozostałą część (ok. 27%) tworzy starannie wyselekcjonowany koszyk obligacji przedsiębiorstw z sektora finansowego i przemysłowego, a 3% listy zastawne – instrumenty łączące atrakcyjną rentowność z wysokim poziomem zabezpieczenia.
Portfel pozostaje silnie zakotwiczony w polskim rynku (ponad 96% aktywów), uzupełnionym selektywnie o płynne ekspozycje zagraniczne. Zdecydowana większość aktywów (ponad 90%) denominowana jest w PLN, a ryzyko walutowe pozostałych ekspozycji jest zabezpieczone instrumentami pochodnymi. Subfundusz jest aktywnie zarządzany – skład portfela jest na bieżąco dostosowywany do sytuacji rynkowej i fazy cyklu stóp procentowych.
Ostrożne podejście do ryzyka kredytowego
Bezpieczeństwo kapitału zaczyna się od jakości emitentów. Fundament w postaci dwóch trzecich aktywów ulokowanych w długu skarbowym i gwarantowanym przez Skarb Państwa praktycznie eliminuje ryzyko niewypłacalności na tej części portfela.
W segmencie korporacyjnym stawiamy na dywersyfikację i dyscyplinę: ekspozycje są rozproszone pomiędzy wielu emitentów i branże, a każda pozycja podlega indywidualnej analizie kredytowej. Stawiamy wyłącznie na podmioty o ratingu inwestycyjnym lub liderów swoich rynków – doskonale znane, sprawdzone przedsiębiorstwa o ugruntowanej pozycji rynkowej i przewidywalnych przepływach pieniężnych. Dzięki temu subfundusz czerpie z premii za ryzyko oferowanej przez rynek obligacji korporacyjnych, nie narażając uczestników na koncentrację w obrębie jednego sektora.
Zarządzanie ryzykiem stopy procentowej
To właśnie tu subfundusz pokazuje swoją największą przewagę. Politykę inwestycyjną ogranicza zmodyfikowane duration portfela (miara ponoszonego ryzyka stopy procentowej) do maksymalnie 1,75 roku, a w praktyce utrzymywana jest jeszcze niżej. Na koniec kwietnia br. efektywny czas trwania części dłużnej wynosił 1,23 roku. Tak krótkie duration, wsparte istotnym udziałem obligacji o zmiennym kuponie (ok. 34% portfela), sprawia, że wahania rynkowych stóp procentowych mają ograniczony wpływ na wycenę jednostki uczestnictwa subfunduszu.
Efektem takiego zarządzania ryzykiem stopy procentowej jest wyjątkowo niska zmienność (odchylenie standardowe stopy zwrotu rzędu 0,4–0,5%) i odporność na rynkowe zawirowania. Nawet w trudnym okresie po pandemii, w 2021 roku – w środku najbardziej agresywnego cyklu podwyżek stóp w historii NBP – strata ograniczyła się do −0,82%. Gdy otoczenie się unormowało, subfundusz konsekwentnie odbudowywał wyniki: +1,20% w 2022 r., +11,32% w 2023 r., +6,32% w 2024 r. i +5,91% w 2025 r., a w ostatnich 12 miesiącach +5,12%.
Źródło: Analizy Online
Źródło: opracowanie własne na podstawie danych NBP i Esaliens TFI
Wyniki i perspektywy na 2026 rok
Subfundusz sprawnie sobie radził w ostatnich latach, bijąc oprocentowania lokat bankowych. Stopa zwrotu subfunduszu od początku roku wynosi +1,13% (na 26 maja 2026 r.), a w przypadku otwarcia Cieśniny Ormuz w ciągu najbliższych dwóch tygodni (co jest naszym scenariuszem bazowym) rynek powinien szybko powrócić do stabilniejszej wyceny perspektyw polityki pieniężnej. Obecnie wyceniana ścieżka trzech podwyżek stóp w Polsce w ciągu najbliższych trzech kwartałów wydaje się rynkowym przereagowaniem, które można wykorzystać. Oczekiwana stopa zwrotu za 2026 r., na podstawie dotychczasowych analiz i przewidywanych scenariuszy, szacowana jest na poziomie ok 5%.
Podsumowanie
ESALIENS Konserwatywny to rozwiązanie dla inwestora, który:
- akceptuje jedynie minimalne ryzyko i chce zachować realną wartość swoich oszczędności,
- poszukuje alternatywy dla lokaty bankowej – z potencjałem wyższej stopy zwrotu i pełną, bieżącą płynnością środków,
- ceni niskie koszty (opłata stała za zarządzanie to 0,80%).
Adam Szymko, CFA, Dyrektor inwestycyjny Esaliens TFI
Nota prawna
Informacje dotyczące treści
Wszelkie materiały zawarte powyżej stanowią własność eCommerce Team Sp. z o.o. z siedzibą w Poznaniu i mają wyłącznie charakter informacyjny oraz reklamowy. Nie mogą być podstawą samodzielnych decyzji inwestycyjnych. Materiał nie stanowi oferty w rozumieniu art. 66 Kodeksu cywilnego, ani zaproszenia do zawarcia transakcji na instrumentach finansowych w nim przedstawionych. Nie stanowi także usługi doradztwa inwestycyjnego, ani rekomendacji inwestycyjnej w rozumieniu przepisów prawa. Przedmiotowe materiały nie stanowią także porady inwestycyjnej, ani jakiejkolwiek innej formy zalecenia inwestycyjnego dotyczącego danego instrumentu finansowego, a także jakiejkolwiek innej porady, w szczególności prawnej bądź podatkowej.
Informacje dotyczące ryzyka
Z każdą inwestycją wiąże się ryzyko. Fundusze nie gwarantują realizacji założonego celu inwestycyjnego, ani uzyskania określonego wyniku inwestycyjnego. Należy liczyć się z możliwością częściowej utraty wpłaconych środków. Indywidualna stopa zwrotu uczestnika nie jest tożsama z wynikiem inwestycyjnym funduszu i jest uzależniona od dnia zbycia i odkupienia jednostek uczestnictwa oraz od poziomu pobranych opłat oraz innych obciążeń dochodów z inwestycji w fundusze, w szczególności podatku od dochodów kapitałowych. Szczegółowy opis czynników ryzyka znajduje się w prospekcie informacyjnym oraz kluczowych informacjach dla inwestorów funduszu.
