Komentarz dostępny jest także w formacie audio, który został wygenerowany za pośrednictwem aplikacji Elevenlabs:
Po korekcie trwającej od końca października do końca marca sektor technologiczny w USA ponownie prezentuje się atrakcyjnie. Samą korektę należałoby właściwie nazwać raczej trendem bocznym niż klasycznym spadkiem. Większość głównych indeksów technologicznych (w tym Nasdaq) przez ten okres praktycznie nie spadła lub zanotowała jedynie symboliczne obniżki. Najsilniej ucierpiały spółki czysto software’owe – wiele z nich straciło 20–40%, często zupełnie niesłusznie.
Najciekawsze jest jednak to, co w tym czasie stało się z wycenami. W przypadku kilku największych spółek technologicznych wskaźnik ceny do prognozowanego zysku (forward P/E) spadł do okolic 20, a lokalnie nawet poniżej tej wartości – poziomów, których nie widzieliśmy od lat. W takiej sytuacji nazywanie obecnej hossy bańką spekulacyjną jest naszym zdaniem nieuprawnione.
Oczywiście trzeba zdawać sobie sprawę, że większość tego spadku wycen wynika z dynamicznego wzrostu zysków tych firm – wiele z nich osiąga dziś rekordowe marże i wyniki finansowe. Kluczowe jest jednak spojrzenie w przyszłość. Trudno sobie wyobrazić, żeby w najbliższych 3–5 latach popyt na usługi związane ze sztuczną inteligencją zaczął spadać. Wręcz przeciwnie – obserwujemy wyraźną ekspansję zarówno w liczbie zastosowań, jak i w adopcji wśród użytkowników.
Coraz więcej firm wdraża AI do codziennych procesów – od automatyzacji obsługi klienta, przez generowanie treści i kodowania, po zaawansowaną analizę danych i optymalizację łańcuchów dostaw. Jednocześnie rośnie liczba zwykłych użytkowników, którzy coraz lepiej opanowują narzędzia AI, co przekłada się na znacznie większą liczbę i złożoność zapytań. Efekt jest wyraźny: rośnie nie tylko liczba sesji, ale przede wszystkim liczba tokenów przetwarzanych przez modele. Analitycy szacują, że konsumpcja tokenów może w najbliższych latach rosnąć w tempie kilkudziesięciu procent rocznie.
W takiej rzeczywistości największymi jest fizyczna infrastruktura. Ilość dostępnego sprzętu (zwłaszcza zaawansowanych chipów) energii elektrycznej oraz powierzchni data center jest obecnie wyraźnie niewystarczająca. To właśnie te wąskie gardła – sprzęt, energia i infrastruktura – stanowią dziś, naszym zdaniem, jedne z najciekawszych obszarów inwestycyjnych.
Jacek Maleszewski, Dyrektor ds. Doradztwa Inwestycyjnego F-Trust iWealth
Nota prawna
Informacje dotyczące treści
Wszelkie materiały zawarte powyżej stanowią własność eCommerce Team Sp. z o.o. z siedzibą w Poznaniu. i mają wyłącznie charakter informacyjny oraz reklamowy. Nie może być podstawą samodzielnych decyzji inwestycyjnych. Materiał nie stanowi oferty w rozumieniu art. 66 Kodeksu cywilnego, ani zaproszenia do zawarcia transakcji na instrumentach finansowych w nim przedstawionych. Nie stanowi także usługi doradztwa inwestycyjnego, ani rekomendacji inwestycyjnej w rozumieniu przepisów prawa. Przedmiotowe materiały nie stanowią także porady inwestycyjnej, ani jakiejkolwiek innej formy zalecenia inwestycyjnego dotyczącego danego instrumentu finansowego, a także jakiejkolwiek innej porady, w szczególności prawnej bądź podatkowej.
Informacje dotyczące ryzyka
Z każdą inwestycją wiąże się ryzyko. Fundusze nie gwarantują realizacji założonego celu inwestycyjnego, ani uzyskania określonego wyniku inwestycyjnego. Należy liczyć się z możliwością częściowej utraty wpłaconych środków. Indywidualna stopa zwrotu uczestnika nie jest tożsama z wynikiem inwestycyjnym funduszu i jest uzależniona od dnia zbycia i odkupienia jednostek uczestnictwa oraz od poziomu pobranych opłat oraz innych obciążeń dochodów z inwestycji w fundusze, w szczególności podatku od dochodów kapitałowych. Szczegółowy opis czynników ryzyka znajduje się w prospekcie informacyjnym oraz kluczowych informacjach dla inwestorów funduszu.
NOTA PRAWNA
Wszelkie materiały zawarte w niniejszym opracowaniu stanowią własność F-Trust iWealth S.A. i mają wyłącznie charakter informacyjny oraz reklamowy. W szczególności nie stanowią one oferty w rozumieniu art. 66 Kodeksu cywilnego, zaproszenia do zawarcia transakcji na instrumentach finansowych, bądź rekomendacji inwestycyjnej. Przedmiotowe materiały nie stanowią także porady inwestycyjnej, ani jakiejkolwiek innej formy zalecenia inwestycyjnego dotyczącego danego instrumentu finansowego, a także jakiejkolwiek innej porady, w szczególności prawnej bądź podatkowej. Materiały zamieszczone w niniejszym opracowaniu nie powinny stanowić podstawy jakiejkolwiek decyzji inwestycyjnej. Odwołania w niniejszym opracowaniu do akcji, obligacji i innych instrumentów finansowych bądź grup takich instrumentów, stanowią jedynie odniesienia do szeroko rozumianych rynków i nie stanowią podstaw do jakichkolwiek decyzji inwestycyjnych. Wszelkie wyniki inwestycyjne przedstawione w ramach niniejszego opracowania w chwili jego publikacji mają charakter historyczny i nie stanowią gwarancji uzyskania podobnych w przyszłości. Informacje zamieszczone w materiale zostały przygotowane na podstawie źródeł własnych. F-Trust iWealth S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne błędy lub braki w niniejszym opracowaniu, ani za jakiekolwiek decyzje inwestycyjne podjęte w związku z tym opracowaniem.
