Fundusze dłużne od lat cieszą się popularnością wśród inwestorów szukających alternatywy dla lokat bankowych. Jednym z produktów działających na tym rynku od ponad dekady jest Superfund Spokojna Inwestycja. O strategii, podejściu do ryzyka i perspektywach na najbliższe miesiące opowiedział Filip Nowicki, zarządzający funduszem i prezes zarządu Superfund TFI.
Strategia: obligacje zmiennokuponowe jako fundament
Fundusz lokuje aktywa w obligacje skarbowe oraz obligacje przedsiębiorstw, ze szczególnym naciskiem na instrumenty zmiennokuponowe. Oznacza to, że oprocentowanie tych papierów jest aktualizowane co kwartał lub co pół roku w oparciu o stawki WIBOR 3M lub 6M, a więc pozostaje blisko bieżącego poziomu stóp procentowych.
Takie podejście przekłada się na niskie ryzyko stopy procentowej funduszu – modelowo utrzymywane na poziomie około 0,5. W praktyce oznacza to mniejszą wrażliwość wyceny jednostek na wahania rynkowych stóp procentowych w porównaniu do funduszy opartych o obligacje o stałym oprocentowaniu.
Jasno określony cel inwestycyjny
Fundusz buduje portfel z myślą o dostarczaniu wyników zbliżonych do średniego oprocentowania lokat bankowych powiększonego o 1-2 punkty procentowe w horyzoncie 12 miesięcy. Taki konkretny cel ogranicza podatność na krótkoterminowe wahania rynkowe. Zarządzający nie poszukuje szybkich zysków, lecz stawia na powtarzalność i systematyczność, porównywaną w rozmowie do „jedzenia małą łyżeczką”, czyli konsekwentnego, realizowania założonego celu krok po kroku.
Rekomendowany horyzont inwestycyjny to jeden rok.
Dla kogo przeznaczony jest fundusz?
Zarządzający podkreśla, że fundusz dobrze sprawdza się w portfelu inwestora o konserwatywnym profilu ryzyka, ale potencjalnie może stanowić element tzw. poduszki płynnościowej, niezależnie od wieku inwestora czy wielkości posiadanych oszczędności. Jest to również produkt często wybierany przez przedsiębiorstwa i fundacje rodzinne jako miejsce na przechowywanie nadwyżek finansowych, których nie chcą obarczać nadmiernym ryzykiem inwestycyjnym.
Dywersyfikacja i zarządzanie ryzykiem
Fundusz działa na rynku od 2013 roku. Zgodnie z danymi historycznymi przedstawionymi w rozmowie, w tym okresie nie odnotował ujemnego wyniku rocznego. Również w latach 2021-2022, gdy rynek obligacji doświadczył jednej z najgłębszych bess w historii.
Kluczowym elementem strategii jest szeroka dywersyfikacja części portfela ulokowanej w obligacjach przedsiębiorstw – żaden pojedynczy emitent nie przekracza 2% ekspozycji w portfelu. Pozwala to na świadome zarządzanie poszczególnymi rodzajami ryzyka: stopy procentowej, kredytowym oraz płynności.
Warto zaznaczyć: ryzyka stopy procentowej (w przeciwieństwie do ryzyka kredytowego) nie da się zdywersyfikować, ponieważ jest ono skoncentrowane. Dlatego fundusz stawia na jego ograniczenie u źródła, utrzymując niską duration portfela.
Perspektywy na drugą połowę 2026 roku
Rozmowa została nagrana pod koniec sierpnia 2026 roku. Na początku roku zarządzający komunikowali potencjał wyniku na poziomie 4,5-5% w skali 12 miesięcy. Ze względu na zawirowania geopolityczne, które wpłynęły na krótkoterminowe notowania na rynku obligacji, aktualne oczekiwania mieszczą się bliżej przedziału 4-4,5%. Zarządzający zaznacza, że są to poziomy wynikające z bieżących odsetek napływających do funduszu, nie uwzględniające ewentualnych zmian cen samych obligacji, które mogłyby ten wynik jeszcze poprawić.
Podsumowanie
Superfund Spokojna Inwestycja to przykład funduszu dłużnego zbudowanego wokół jasno zdefiniowanego celu i świadomego zarządzania poszczególnymi rodzajami ryzyka (ze szczególnym naciskiem na ograniczenie ryzyka stopy procentowej i szeroką dywersyfikację ryzyka kredytowego). Historyczne wyniki funduszu pokazują konsekwencję w realizacji przyjętej strategii, choć, jak w przypadku każdej inwestycji, nie stanowią gwarancji przyszłych rezultatów.
Nota prawna
Informacje dotyczące treści
Wszelkie materiały zawarte powyżej stanowią własność eCommerce Team Sp. z o.o. z siedzibą w Poznaniu. i mają wyłącznie charakter informacyjny oraz reklamowy. Nie może być podstawą samodzielnych decyzji inwestycyjnych. Materiał nie stanowi oferty w rozumieniu art. 66 Kodeksu cywilnego, ani zaproszenia do zawarcia transakcji na instrumentach finansowych w nim przedstawionych. Nie stanowi także usługi doradztwa inwestycyjnego, ani rekomendacji inwestycyjnej w rozumieniu przepisów prawa. Przedmiotowe materiały nie stanowią także porady inwestycyjnej, ani jakiejkolwiek innej formy zalecenia inwestycyjnego dotyczącego danego instrumentu finansowego, a także jakiejkolwiek innej porady, w szczególności prawnej bądź podatkowej.
Informacje dotyczące ryzyka
Z każdą inwestycją wiąże się ryzyko. Fundusze nie gwarantują realizacji założonego celu inwestycyjnego, ani uzyskania określonego wyniku inwestycyjnego. Należy liczyć się z możliwością częściowej utraty wpłaconych środków. Indywidualna stopa zwrotu uczestnika nie jest tożsama z wynikiem inwestycyjnym funduszu i jest uzależniona od dnia zbycia i odkupienia jednostek uczestnictwa oraz od poziomu pobranych opłat oraz innych obciążeń dochodów z inwestycji w fundusze, w szczególności podatku od dochodów kapitałowych. Szczegółowy opis czynników ryzyka znajduje się w prospekcie informacyjnym oraz kluczowych informacjach dla inwestorów funduszu.
