Caspar Obligacji Skarbowy to fundusz dłużny inwestujący niemal wyłącznie w polskie obligacje skarbowe, zaprojektowany z myślą o inwestorach szukających stabilności i przewidywalnych wyników. W rozmowie z F-Trust iWealth zarządzający Wojciech Kseń z Caspar TFI wyjaśnia, jak zbudowany jest portfel funduszu, w jaki sposób ograniczane jest ryzyko i jaki cel stawia sobie fundusz na 2026 rok.
Jak wygląda polityka inwestycyjna funduszu?
Caspar Obligacji Skarbowy inwestuje przede wszystkim w polskie obligacje skarbowe oraz obligacje gwarantowane przez Skarb Państwa – takich emitentów jak BGK czy PFR. Na moment nagrania ponad 99% aktywów funduszu stanowiły właśnie tego typu instrumenty.
W portfelu dominują dwa rodzaje papierów: obligacje zmiennokuponowe, oparte o stawki WIBOR i nowy wskaźnik POLSTR, oraz obligacje stałokuponowe o krótkim terminie zapadalności. Aktualnie ponad 80% portfela to obligacje zmiennokuponowe, choć historycznie proporcje bywały inne – zdarzało się nawet rozłożenie pół na pół. Zarządzający na bieżąco dostosowuje strukturę portfela do warunków rynkowych, szukając okazji tam, gdzie rentowności poszczególnych obligacji przesuwają się względem siebie.
W jaki sposób fundusz ogranicza ryzyko?
Wojciech Kseń wymienia kilka konkretnych elementów, które składają się na konserwatywny profil funduszu.
Przede wszystkim ograniczone jest ryzyko kredytowe – czyli ryzyko związane z wypłacalnością emitenta. Inwestując niemal wyłącznie w obligacje skarbowe i gwarantowane przez państwo, fundusz unika ekspozycji na emitentów prywatnych. Nie ma w portfelu papierów korporacyjnych ani niepłynnych pozycji.
Fundusz nie stosuje również dźwigni finansowej – nie pożycza pieniędzy, żeby zainwestować więcej niż wynosi kapitał. Inwestuje wyłącznie w obligacje złotowe, co eliminuje ryzyko walutowe.
Istotnym wskaźnikiem jest też duration – miara wrażliwości portfela na zmiany stóp procentowych. W Caspar Obligacji Skarbowy wynosi ono obecnie około 1 roku, co oznacza niską podatność na wahania rynkowych stóp procentowych. Historycznie duration w tym funduszu oscylowało między 0,6 a 1,8 roku.
Zarządzający podkreśla jednak, że niskie ryzyko nie oznacza pasywnego zarządzania. W ramach przyjętych ograniczeń fundusz aktywnie poszukuje okazji – gra na krzywej rentowności, reaguje na przesunięcia cen poszczególnych obligacji. Niska zmienność i aktywne zarządzanie to w tym przypadku dwie strony tej samej strategii.
Dla kogo jest ten fundusz?
Wojciech Kseń wskazuje dwie główne grupy inwestorów, dla których Caspar Obligacji Skarbowy może być odpowiednim rozwiązaniem.
Pierwsza to inwestorzy o konserwatywnym profilu ryzyka – osoby, które nie chcą stresować się zmiennością, ale jednocześnie oczekują lepszej stopy zwrotu niż na lokacie bankowej. Rekomendowany horyzont inwestycyjny wynosi 12 miesięcy, a syntetyczny wskaźnik ryzyka SRI to 2 w skali od 1 do 7.
Druga grupa to inwestorzy, którzy posiadają już zdywersyfikowany portfel różnych klas aktywów i szukają jego bezpiecznego uzupełnienia. Fundusz może pełnić rolę stabilnej „nogi” portfela, która obniża jego ogólną zmienność.
Szczególnie atrakcyjny może być jednak dla firm i instytucji lokujących nadwyżki finansowe. F-Trust iWealth wykorzystuje Caspar Obligacji Skarbowy jako składową portfela płynnościowego dedykowanego przedsiębiorstwom – dostępnego w ramach nieodpłatnego doradztwa inwestycyjnego. Zarządzający wskazuje tu na trzy cechy kluczowe z perspektywy firm: bezpieczeństwo, transparentność i płynność. Środki można wycofać w dowolnym momencie bez utraty wypracowanych zysków – w przeciwieństwie do lokaty bankowej, gdzie wcześniejsze zerwanie często oznacza utratę odsetek.
Jaki jest cel funduszu na 2026 rok?
Caspar Obligacji Skarbowy istnieje od czterech lat i od początku realizuje ten sam cel: oferować stopę zwrotu wyższą niż lokaty bankowe. Wojciech Kseń podkreśla, że fundusz konsekwentnie to realizuje w średnim i długim terminie.
Na 2026 rok cel pozostaje niezmieniony: pobić oprocentowanie lokat bankowych o co najmniej jeden punkt procentowy. W obliczu utrzymującej się niepewności na rynkach finansowych zarządzający ocenia, że konstrukcja funduszu, oparta na zmiennokuponowych obligacjach skarbowych i aktywnym zarządzaniu w ramach niskiego ryzyka, daje realne szanse na realizację tego założenia.
Podsumowanie
Caspar Obligacji Skarbowy to fundusz zbudowany wokół jednej idei: maksymalne bezpieczeństwo przy stopie zwrotu wyższej niż lokata. Brak papierów korporacyjnych, brak lewaru, brak ryzyka walutowego i niskie duration sprawiają, że fundusz dobrze sprawdza się zarówno jako samodzielne rozwiązanie dla konserwatywnych inwestorów, jak i jako bezpieczna składowa większego portfela. Dla firm i instytucji szukających płynnego i przewidywalnego miejsca na nadwyżki finansowe może być wartą rozważenia alternatywą dla klasycznej lokaty.
Informacja reklamowa. Treść niniejszej informacji ma wyłącznie cel marketingowy, nie stanowi umowy ani nie jest dokumentem informacyjnym wymaganym na mocy przepisów prawa, nie zawiera informacji wystarczających do podjęcia decyzji inwestycyjnej.
Nota prawna
Przedstawione powyżej informacje stanowią informację reklamową, mają charakter informacyjny i nie są ofertą w rozumieniu ustawy z dnia 23 kwietnia 1964 r. – Kodeksu Cywilnego. Zawarte w niniejszym dokumencie informacje nie stanowią usługi doradztwa finansowego, prawnego i podatkowego oraz nie należy ich traktować jako rekomendacji dotyczących instrumentów finansowych. Caspar TFI informuje, że z każdą inwestycją wiąże się ryzyko. Fundusze nie gwarantują realizacji założonego celu inwestycyjnego ani uzyskania określonego wyniku inwestycyjnego.
Prezentowane wyniki subfunduszu Caspar Obligacji Uniwersalny zarządzanego przez Caspar TFI są oparte o dane historyczne i nie stanowią gwarancji osiągnięcia identycznych wyników w przyszłości. Należy liczyć się z możliwością częściowej utraty wpłaconych środków. Prezentowane stopy zwrotu nie uwzględniają ewentualnych opłat dystrybucyjnych za nabycie lub odkupienie jednostek uczestnictwa oraz podatku od zysków kapitałowych. Indywidualna stopa zwrotu uczestnika nie jest tożsama z wynikiem inwestycyjnym funduszu i jest uzależniona od dnia nabycia i zbycia jednostek uczestnictwa, poziomu pobranych opłat oraz obowiązków podatkowych.
Opodatkowanie dochodów z inwestycji w fundusze zależy od indywidualnej sytuacji każdego uczestnika i może ulec zmianie w przyszłości. Korzyściom wynikającym z inwestowania środków w jednostki uczestnictwa towarzyszą również ryzyka, takie jak: ryzyko nieosiągnięcia oczekiwanego zwrotu z inwestycji, wystąpienia okoliczności, na które uczestnik funduszu nie ma wpływu np. zmiany polityki inwestycyjnej czy połączenia lub likwidacji subfunduszu, a także ryzyko związane ze zmianami regulacji prawnych.
Wśród ryzyk związanych z inwestowaniem należy zwrócić szczególną uwagę na ryzyka dotyczące polityki inwestycyjnej, w tym: rynkowe, walutowe, stóp procentowych, kredytowe, koncentracji, jak również rozliczenia oraz płynności lokat. Wszystkie subfundusze wchodzące w skład Caspar Parasolowy FIO cechują się zmiennością ze względu na skład portfela inwestycyjnego. Żaden z subfunduszy nie odzwierciedla składu indeksu papierów wartościowych.
Caspar TFI pobiera opłaty dystrybucyjne za nabycie jednostek uczestnictwa subfunduszy Caspar Parasolowy FIO, za zamiany pomiędzy nimi, a także za zarządzanie nimi. Wysokość poszczególnych opłat wskazana jest w Tabeli Opłat oraz ogłoszeniach o ewentualnych promocjach w opłatach. Przed podjęciem ostatecznych decyzji inwestycyjnych należy zapoznać się z Prospektem Informacyjnym Caspar Parasolowy FIO oraz z odpowiednim Dokumentem Kluczowych Informacji (KID).
Informacje dotyczące treści
Wszelkie materiały zawarte powyżej stanowią własność eCommerce Team Sp. z o.o. z siedzibą w Poznaniu. i mają wyłącznie charakter informacyjny oraz reklamowy. Nie może być podstawą samodzielnych decyzji inwestycyjnych. Materiał nie stanowi oferty w rozumieniu art. 66 Kodeksu cywilnego, ani zaproszenia do zawarcia transakcji na instrumentach finansowych w nim przedstawionych. Nie stanowi także usługi doradztwa inwestycyjnego, ani rekomendacji inwestycyjnej w rozumieniu przepisów prawa. Przedmiotowe materiały nie stanowią także porady inwestycyjnej, ani jakiejkolwiek innej formy zalecenia inwestycyjnego dotyczącego danego instrumentu finansowego, a także jakiejkolwiek innej porady, w szczególności prawnej bądź podatkowej.
Informacje dotyczące ryzyka
Z każdą inwestycją wiąże się ryzyko. Fundusze nie gwarantują realizacji założonego celu inwestycyjnego, ani uzyskania określonego wyniku inwestycyjnego. Należy liczyć się z możliwością częściowej utraty wpłaconych środków. Indywidualna stopa zwrotu uczestnika nie jest tożsama z wynikiem inwestycyjnym funduszu i jest uzależniona od dnia zbycia i odkupienia jednostek uczestnictwa oraz od poziomu pobranych opłat oraz innych obciążeń dochodów z inwestycji w fundusze, w szczególności podatku od dochodów kapitałowych. Szczegółowy opis czynników ryzyka znajduje się w prospekcie informacyjnym oraz kluczowych informacjach dla inwestorów funduszu.
